そーせい「Heptares社とAllergan社の提携について」

待望の超BIGなプレスリリースがとうとう先週（日本時間4/7）に発表されました。
そーせいプレスリリース

M1、M4、Dual M1/M4の導出先に関するものです。
提携先はなんとAllergan社でした。ちょうどタイミングを同じくして米Pfizerが
Allergan社買収を断念したというニュースが入ったばかりでしたので、
このタイミングから考えると、ネガティブな情報をなるべく期が変わって後ろ倒し
したかったPfizer社と、なるべく期内にビックニュースを発表したかった、そーせい＆
Heptares社との陣営のかけひきがあったのかもしれませんね。

株主としては、是非2016/3月期内に盛り込んで欲しかったです。
どれだけ超絶な数字になったか、それがポジティブに上方修正で発表された場合の
株価の沸騰っぷりを見てみたかったというのが正直な感想ではあります。

ただし、真っ当な証券会社からの分析にもありますが、進捗が悪いことでの下方修正
ではなく、単純な期ズレですので、株主価値にはほとんど影響はありません。
それどころか、事前の想定を遥かに上回る破格の条件を勝ち取ったということは、
いくらポジティブに評価してもしきれないくらいの成果だったと思います。

田村社長が今回の超絶BIGな提携を仄めかした、ブルームバーグの記事の感想でも
楽観的な期待として予想していた一時金１００億円を大幅に超える
125 百万米ドル(約 137 億円)でした。

今回のマイルストン収入は、
◯最大約 665 百万米ドル(約 730 億円)の開発マイルストン
◯最大約 2,500 百万米ドル(約 2,743 億円)の販売マイルストン
◯売上高に応じた最大二桁の段階的ロイヤリテ ィ

とマイルストン収入もさることながら、販売後のロイヤリティも最大二桁と
破格であることが確認でき、将来の収益性や、直近の研究開発の継続性など
に夢と安心感を与えるものだったと思います。

株価は急騰し年初来高値の二万円を超えてきましたが、まだまだこんなもの
ではありません。
次回のブログでは今までの導出契約の整理と、今後の開発の失敗リスクなども
考慮し、当面の目標株価を算出してみたいと思います。

２０１６年４月１１日　Imperfect Insider